Americkým firmám končí éra lacných dlhov
Americké firmy čaká v rokoch 2027 až 2031 refinancovanie dlhopisov za 4,3 bilióna dolárov, ktoré boli vydané v období nízkych úrokových sadzieb. Pre mnohé to bude znamenať výrazne drahšie financovanie, pričom najzraniteľnejšie sú spoločnosti s horšou finančnou kondíciou. Slovenské podniky už podobným šokom prešli skôr, vďaka prevahe bankových úverov s pohyblivou sadzbou.
Blížiaci sa termín splatnosti a objem dlhov
Americké nefinančné spoločnosti sa pripravujú na obdobie významného refinancovania. V rokoch 2027 až 2031 dosiahne splatnosť dlhopisov v celkovej hodnote 4,3 bilióna dolárov. Tieto záväzky vznikali predovšetkým v ére mimoriadne nízkych, takmer nulových úrokových sadzieb, čo znamenalo lacné financovanie pre mnohé subjekty.
Dopady drahšieho refinancovania na americké podniky
Nahradenie existujúcich dlhopisov novými prinesie firmám vyššie úrokové náklady. Finančne silné spoločnosti pocítia najmä zdraženie celkového financovania, no ich prevádzku to pravdepodobne neohrozí. Situácia bude kritickejšia pre slabších dlžníkov.
Pre tie najzraniteľnejšie firmy môže zvýšený úrok výrazne odčerpať prevádzkový zisk. To ich môže nútiť k odkladaniu investícií, predaju majetku alebo dokonca k reštrukturalizácii svojho dlhu. Nový dlh tak môže pre niektorých znamenať nárast úrokovej sadzby až na dvojnásobok pôvodnej hodnoty.
Rozdielna situácia na slovenskom trhu
Slovenské podniky zažili podobný úrokový šok omnoho skôr. Ich financovanie je primárne založené na bankových úveroch, z ktorých tri štvrtiny mali v roku 2023 pohyblivú sadzbu, ako uvádza Národná banka Slovenska (NBS). V dôsledku toho sa rast sadzieb Euriboru do ich nákladov premietal priebežne a okamžite.
Hoci slovenské podniky zatiaľ svoje úvery ako celok splácajú, v priemyselnom sektore už rastie riziko zlyhania alebo problémov so splácaním. To naznačuje, že hoci reakcia bola rýchlejšia, dopady na niektoré odvetvia sú už badateľné.
Spracované z článku zdroja trend.sk.