Fitch potvrdil rating Slovenska na úrovni A-, varuje pred problémami

Medzinárodná ratingová agentúra Fitch potvrdila Slovensku rating na úrovni A- so stabilným výhľadom. Napriek tomuto potvrdeniu agentúra varuje pred vážnymi hrozbami, ktoré predstavujú rastúci štátny dlh a slabý hospodársky rast. Kľúčovými prekážkami ekonomiky zostávajú vysoká závislosť na automobilovom priemysle a obavy z možnej straty európskych prostriedkov pre zhoršujúce sa vzťahy s Bruselom.

Detailný pohľad na hodnotenie Fitch Ratings

Agentúra Fitch Ratings vo svojej správe (zverejnenej 8. mája 2026) uvádza, že aktuálny rating Slovenska odzrkadľuje výhody členstva v Európskej únii a eurozóne, stabilný makroekonomický rámec, plynulé čerpanie európskych fondov a rozvinutý exportný sektor. Agentúra taktiež zaznamenala pokrok vo fiškálnej konsolidácii, pričom upozornila na to, že vláda zaviedla tri konsolidačné balíčky v celkovom objeme približne štyroch percent HDP.

Stabilizácia rozpočtového deficitu a budúce výzvy

Vďaka realizovaným opatreniam sa deficit verejných financií znížil z 5,3 percenta HDP v roku 2023 na odhadovaných 4,5 percenta v roku 2025. Podľa prognóz Fitch by mal deficit v roku 2026 klesnúť na 4,2 percenta a udržať sa na podobnej úrovni aj vo volebnom roku 2027. Agentúra však zdôrazňuje, že na splnenie vládneho cieľa a stabilizáciu dlhu budú po voľbách nevyhnutné ďalšie konsolidačné opatrenia.

Slabý ekonomický rast a rastúci dlh verejnej správy

Zásadnou brzdou slovenského hospodárstva zostáva slabý ekonomický rast v kombinácii so stúpajúcim zadlžením. Hrubý domáci produkt (HDP) Slovenska narástol v roku 2025 len o 0,8 percenta, čo predstavuje spomalenie oproti rastu 1,9 percenta v roku 2024. Fitch musel svoje prognózy znížiť v dôsledku konfliktov na Blízkom východe, slabšieho zahraničného dopytu a prebiehajúcej konsolidácie.

Súčasne s tým upozorňuje na rastúci dlh verejnej správy, ktorý by sa mal do roku 2026 vyšplhať až na úroveň 62,9 percenta HDP. Táto úroveň je výrazne nad mediánom kategórie „A“. Určitou útechou je priaznivá splatnosť slovenského dlhu presahujúca osem rokov, ktorá dokáže zmierniť nárazy z drahšieho refinancovania na trhoch.

Štrukturálne výzvy a inflačné tlaky

Vo svojej analytickej správe Fitch výrazne poukazuje na chronické štrukturálne výzvy. Predovšetkým ide o extrémnu previazanosť krajiny s automobilovým sektorom, ktorý tvorí 7 percent HDP a zodpovedá za 40 percent exportu tovarov. Fitch Ratings varuje, že toto odvetvie je zraniteľné najmä pre prechod na výrobu elektromobilov a silnejúcu konkurenciu z Číny. Slovenskú ekonomiku navyše sužuje nízka produktivita práce a demografické tlaky spôsobené starnutím populácie.

Problematický bol aj vývoj inflácie, ktorá v roku 2025 stúpla v priemere na 4,2 percenta, čo bolo do veľkej miery spôsobené vyššími sadzbami DPH. Hoci v marci 2026 klesla na 3,5 percenta, Fitch predpokladá, že vojna na Blízkom východe či drahšie energie môžu ceny opäť vyhnať nahor a v roku 2026 agentúra očakáva priemernú infláciu na úrovni 4,4 percenta.

Napriek potvrdeniu ratingu A- so stabilným výhľadom, správa agentúry Fitch Ratings jasne naznačuje potrebu štrukturálnych reforiem a fiškálnej disciplíny pre udržanie dlhodobej stability slovenskej ekonomiky. Prekonanie prekážok ako deficit verejných financií, nízky ekonomický rast a závislosť na automobilovom priemysle bude kľúčové pre budovanie odolnejšej a udržateľnejšej budúcnosti.