Hypotekárny trh smeruje k ochladeniu, predpovedá NBS a analytici

Rast a očakávané spomalenie hypoték

Začiatkom roka bol hypotekárny trh na Slovensku svedkom výrazného rastu. Medziročný rast úverov na bývanie sa od decembra 2025 do apríla 2026 zrýchlil zo 7,3 % na 8,5 %, čo bolo jedno z najvyšších temp v rámci Európskej únie, uvádza NBS.

Napriek tomu však centrálna banka a analytici predpokladajú, že trh dosiahol svoj vrchol a v nasledujúcich mesiacoch dôjde k jeho ochladeniu. Dôvodom je predovšetkým zmena trendu vo vývoji úrokových sadzieb a zhoršovanie ekonomickej situácie slovenských domácností.

Vývoj úrokových sadzieb a vplyv ECB

Predchádzajúci pokles hypotekárnych sadzieb sa zastavil, pričom v apríli sa priemerná sadzba zvýšila o 0,1 percentuálneho bodu na 3,5 %. Aktuálne úpravy cenníkov bánk naznačujú, že mierny nárast môže pokračovať aj v najbližších mesiacoch. Analytici očakávajú, že úročenie hypoték môže postupne vzrásť až k úrovni 4 %.

Tento vývoj bude závisieť od budúcich rozhodnutí Európskej centrálnej banky (ECB), ako aj od vývoja úročenia štátnych dlhopisov.

Vplyv na dopyt a správanie domácností

V apríli došlo k výraznému nárastu počtu poskytnutých hypoték, keďže ľudia sa snažili rýchlo získať úver s nižším úrokom, hodnotí finančný analytik OVB Allfinanz Slovensko Marián Búlik.

Búlik však predpokladá, že tento vysoký dopyt bol výnimočný a v máji a nasledujúcich mesiacoch možno očakávať pokles nových hypoték. Dopyt po bývaní bude limitovať kombinácia vyšších úrokov, drahších nehnuteľností a opatrnejších domácností. Analytik však nepredpokladá prudký pád trhu, skôr ochladenie a návrat k bežným objemom. Banky sa budú musieť prispôsobiť a bojovať o klientov, dodal Búlik.

Úloha NBS a dlhodobý výhľad

Analytik investičnej platformy Portu Marek Malina očakáva, že kombinácia vyšších úrokových sadzieb, pomalej výstavby a drahšieho bývania povedie k nižšiemu záujmu domácností o hypotéky. Niektoré rodiny si kúpu nehnuteľnosti nebudú môcť dovoliť.

Nové usmernenie NBS, umožňujúce poskytovanie 90 % hypoték pre mladých, môže tento efekt mierne tlmiť. Naopak, záujem investorov klesne, keďže získajú maximálne 70 % financovanie. Malina neočakáva zotavenie hypotekárneho trhu tento rok a oživenie predpokladá s odznením inflačných tlakov a uvoľnením menovej politiky. NBS pracuje s viacerými scenármi, pričom aj v tých stresových neočakáva zastavenie rastu portfólia hypoték, keďže produkcia nových úverov dlhodobo prevyšuje splácanie existujúcich. Mierne spomalenie rastu hypoték, na úrovni 6 % medziročne, očakáva aj Slovenská sporiteľňa, ako uviedol analytik Marián Kočiš.