Inflácia na Slovensku spomalila, potraviny zlacneli

Rast spotrebiteľských cien na Slovensku v júni opäť spomalil. Medziročná inflácia dosiahla 3,5 %, čo je najmenej od decembra 2024, teda za posledného jeden a pol roka. Oproti máju sa tempo rastu cien zmiernilo z 3,8 % a spotrebiteľské ceny dokonca medzimesačne klesli o 0,1 %.

Vyplýva to z údajov Štatistického úradu SR, podľa ktorého sa infláciu podarilo skrotiť najmä vďaka zlacňujúcim potravinám a zastaveniu rastu cien pohonných látok.

Historický pokles cien potravín a nealkoholických nápojov

Jún priniesol historicky významný míľnik v cenovom vývoji. Ceny potravín a nealkoholických nápojov boli medziročne nižšie o 0,5 %, pričom samotné potraviny zlacneli o 1,1 %. Ide o prvý medziročný pokles cien tejto kategórie od júna 2021. Najvýraznejšie zlacnenie zaznamenali oleje a tuky s poklesom o 12,9 %, mlieko, syry a vajcia o 3,6 % a mäso o 3,2 %. Naopak, vyššie ceny ako pred rokom si udržali obilniny vrátane chleba, ako aj ovocie a orechy.

Analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák zdôrazňuje, že za poklesom cien potravín stojí predovšetkým vývoj na komoditných trhoch. Poukazuje na nižšie výkupné ceny mlieka, lacnejšie mäso a prekvapivé zlacnenie cukru a cukroviniek, napriek zvýšeniu DPH na vybrané položky. Koršňák dodáva, že júnové zlacnenie potravín bolo výraznejšie, než by naznačovali bežné sezónne faktory.

Zlacňovanie pohonných látok a geopolitické riziká

K spomaleniu inflácie výrazne prispeli aj pohonné látky. Ich ceny oproti máju klesli približne o šesť percent, čo bolo dôsledkom zníženia ceny ropy na svetových trhoch po čiastočnej deeskalácii konfliktu na Blízkom východe. Avšak, medziročne vodiči stále platili za palivá približne o 11 % viac ako v predchádzajúcom roku. Analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš objasňuje, že nižšie ceny ropy súviseli s predĺžením prímeria na Blízkom východe a čiastočným obnovením bezpečnej plavby cez Hormuzský prieliv.

Kočiš zároveň upozorňuje na opätovné zhoršenie geopolitickej situácie. Obnovené boje medzi Spojenými štátmi a Iránom a komplikácie v okolí Hormuzského prielivu vytlačili ceny ropy Brent späť nad 80 dolárov za barel. To podľa neho vytvára tlak na to, aby sa časť júnového poklesu cien pohonných látok v nasledujúcich týždňoch zvrátila.

Trvajúce inflačné tlaky v bývaní a službách

Napriek priaznivejšiemu vývoju v kategórii potravín a palív zostávajú viaceré oblasti ekonomiky zdrojom inflačných tlakov. Najvýraznejšie naďalej zdražuje bývanie a energie, kde ceny medziročne vzrástli o 7,3 %. Táto výdavková položka má najväčšiu váhu v spotrebnom koši slovenských domácností. Štatistický úrad SR pripomína, že za rastom stoja najmä januárové regulačné opatrenia, ktoré ovplyvňujú infláciu počas celého roka. Vyššie sú ceny nájomného aj energií vrátane vykurovania.

Marián Kočiš upozorňuje, že významný podiel na raste cien bývania má najmä teplo. Podľa jeho prepočtov vzrástli ceny tepla medziročne približne o 28 % a samy osebe zvyšujú celkovú infláciu približne o pol percentuálneho bodu.

Medzi položkami, ktoré stále výraznejšie zdražujú, zostávajú aj služby. Ceny v reštauráciách boli medziročne vyššie o 5,1 % a celková inflácia služieb sa pohybovala tesne pod hranicou piatich percent. Analytik Koršňák upozorňuje, že ceny služieb stále podporuje rýchly rast miezd. Hoci z ich cien postupne vyprchávajú nákladové faktory, ceny služieb sú naďalej nadpriemerne zdražujúcou časťou spotrebného koša, predovšetkým v dôsledku dynamického rastu miezd v ekonomike.

Naopak, pozitívne prekvapenie priniesli aj ceny leteckej dopravy. Hoci počas dovolenkovej sezóny medzimesačne zdraželi, medziročne boli približne o 45 % nižšie ako vlani. K zmierneniu inflácie prispelo aj spomalenie rastu cien organizovaných dovoleniek.

Júnové údaje o inflácii na Slovensku prekvapili analytikov, ktorí očakávali pokračovanie medzimesačného rastu cien. Analytici sa zhodujú, že spomalenie medziročnej inflácie a medzimesačný pokles cien predstavovali pozitívne prekvapenie. Bankoví odborníci predpokladajú, že v najbližších mesiacoch sa rast cien môže stabilizovať približne na júnových úrovniach, výraznejší pokles však neočakávajú. Celková situácia zostáva pod vplyvom globálnych ekonomických trendov a geopolitických faktorov, ktoré môžu ovplyvniť budúci vývoj cien, najmä v segmente energií a dopravy.