Investície z druhého piliera smerujú do nájomných bytov

Novela zákona o starobnom dôchodkovom sporení, platná od apríla 2025, otvára možnosť investovania úspor z druhého piliera do domácich infraštruktúrnych, sociálnych a bytových projektov. Ako oznámila spoločnosť Finax, prvých 60 miliónov eur z týchto úspor bude smerovaných do výstavby štátom podporovaného nájomného bývania. Toto rozhodnutie a rozsah investície vyvolávajú otázky týkajúce sa diverzifikácie portfólií dôchodkových správcovských spoločností (DSS) a dôvery verejnosti v stabilitu dôchodkového systému na Slovensku.

Nové možnosti investovania pre druhý pilier

Zákonná úprava z apríla 2025 poskytuje dôchodkovým správcovským spoločnostiam flexibilitu pri alokácii prostriedkov sporiteľov. Do portfólií fondov tak môžu byť zaradené aj alternatívne investície, vrátane nájomného bývania. Ján Tonka z Finaxu vysvetlil, že pre indexové aj dlhopisové fondy je stanovený päťpercentný strop pre tento typ investícií. To znamená, že maximálne 5 % majetku fondu môže byť investovaných do alternatívnych aktív, medzi ktoré patrí aj nájomné bývanie. Rozhodnutie o konkrétnom zaradení investície do fondu je plne v kompetencii DSS.

Prvá tranža vo výške 60 miliónov eur, ktorú spoločne poskytnú všetky slovenské DSS, bude smerovaná na bytové projekty predovšetkým v Bratislave a krajských mestách. Táto suma, v kontexte celkových úspor v druhom pilieri presahujúcich 21,5 miliardy eur, predstavuje len nepatrný podiel – menej ako 0,3 % celkového majetku sporiteľov. Aj keď ide o relatívne malú čiastku, expertom to predpokladá riziká v súvislosti so znížením diverzifikácie a likvidity úspor, ktoré budú teraz viac závisieť od domáceho ekonomického prostredia.

Dôsledky pre sporiteľov a štát

Investovanie úspor z druhého piliera do domácich projektov má pre štát zásadný význam, nakoľko umožňuje financovať projekty zo súkromných zdrojov namiesto čerpania prostriedkov zo štátneho rozpočtu. Pre samotných sporiteľov však táto zmena v krátkodobom horizonte neprinesie výrazné zmeny, predovšetkým vzhľadom na nízke percento spravovaného majetku. Odborníci zdôrazňujú, že pre sporiteľov sa zatiaľ veľa nemení, no je potrebné monitorovať dlhodobý vývoj.

Napriek novým investičným príležitostiam pretrváva na Slovensku nízka dôvera verejnosti v dôchodkový systém. Prieskum spoločnosti Finax odhalil, že 68,8 % Slovákov má obavy z intervencií štátu do ich úspor v druhom pilieri. Až 77 % respondentov vyjadrilo nedôveru v dostatočnosť štátneho dôchodku na zachovanie životnej úrovne v starobe. Tieto výsledky reflektujú časté legislatívne zmeny a pretrvávajúcu neistotu v oblasti dôchodkového zabezpečenia.

Výhľad a odporúčania

Nízka dôvera v štátny dôchodkový systém a opakované legislatívne zmeny posilňujú potrebu individuálneho prístupu k dôchodkovému zabezpečeniu. Ján Tonka z Finaxu odporúča investorom zvažovať diverzifikované ETF fondy mimo rámca druhého piliera. Takéto investície poskytujú kontrolu nad vlastnými finančnými prostriedkami a eliminujú riziko náhlych zásahov štátu. Ďalšou alternatívou sú podľa neho produkty, ktoré sú odolné voči lokálnym politickým rozhodnutiam, ako napríklad európsky dôchodok, ktorý funguje na princípe prenosnosti v rámci Európskej únie. Tieto možnosti môžu pomôcť sporiteľom zabezpečiť stabilnejšiu budúcnosť napriek premenlivému domácemu prostrediu.