Maloobchodné tržby budú pod tlakom aj v roku 2026

Tržby slovenského maloobchodu budú v roku 2026 čeliť pretrvávajúcemu tlaku. Analytici predpovedajú skôr stagnáciu v reálnom vyjadrení, pričom domácnosti budú naďalej opatrne pristupovať k výdavkom v dôsledku konsolidačných opatrení, ktoré znižujú ich disponibilné príjmy. Tento vývoj podporuje tendenciu k úsporám a odkladaniu väčších, nie nevyhnutných nákupov, čo sa prejaví aj v tlaku na obchodníkov zvýšeným dopytom po akciách a privátnych značkách.

Očakávaná stagnácia a faktory ovplyvňujúce spotrebu

Marián Kočiš, analytik Slovenskej sporiteľne, v reakcii na marcovú štatistiku Štatistického úradu SR (ŠÚ SR) upozornil, že maloobchodné tržby zostanú v roku 2026 pod tlakom. Podľa jeho slov budú domácnosti naďalej ovplyvnené prijatými konsolidačnými opatreniami, ktoré znižujú ich disponibilné príjmy a zvyšujú citlivosť na ceny. To povedie k pokračujúcemu dôrazu na cenové akcie, zľavy a privátne značky, čím sa zvýši tlak na marže obchodníkov.

Kočiš ďalej uviedol, že pretrvávajúce obavy spotrebiteľov pravdepodobne povedú k tvorbe úspor a odkladaniu väčších nákupov, ktoré nie sú nevyhnutné. Medzi kľúčové faktory, ktoré budú tlmiť nákupný apetít, patrí nízka spotrebiteľská dôvera, ktorá zostáva pod dlhodobým priemerom, slabnúci trh práce, geopolitické napätie a pomalšia dynamika rastu nominálnych miezd.

Spotrebiteľská dôvera a fiškálna konsolidácia

Ľubomír Koršňák, analytik UniCredit Bank, potvrdil, že spotrebiteľská dôvera v apríli zostávala blízko trojročných miním. Napriek miernemu zlepšeniu oproti predchádzajúcemu mesiacu to stále nenaznačuje skorý a robustný obrat v spotrebe domácností. Koršňák zdôraznil, že fiškálna konsolidácia citeľne nahlodáva spotrebiteľské nálady slovenských domácností.

Prekvapivo silné marcové tržby boli podľa neho primárne výsledkom "vyjedania" úspor domácností. Analytik UniCredit Bank predpokladá, že takýto trend nie je dlhodobo udržateľný, a preto očakáva, že tržby maloobchodu zostanú v roku 2026 v červených číslach už druhý rok po sebe. Predpokladá sa, že do záporných čísel sa tržby mohli vrátiť už v apríli, čo bolo ovplyvnené aj veľkonočným efektom, ktorý v marci tržby naopak zdvíhal.

Marcový rast tržieb a budúce výzvy

Štatistický úrad SR informoval, že maloobchodné tržby na Slovensku zaznamenali v marci 2026 medziročný reálny rast o 6,2 %. Rast očistený o vplyv inflácie bol zaznamenaný v siedmich z deviatich zložiek maloobchodu. Medzimesačne vzrástli maloobchodné tržby po sezónnom očistení o 2,7 % v porovnaní s februárom 2026.

Napriek marcovému rastu, ktorý bol čiastočne ovplyvnený jednorazovými faktormi a spotrebou úspor, zostáva celkový výhľad pre maloobchod nepriaznivý. Pretrvávajúca inflácia, pomalší rast miezd a obavy o trh práce budú naďalej formovať spotrebiteľské správanie, čo naznačuje pretrvávajúci tlak na tržby maloobchodu a potrebu prispôsobenia sa tejto situácii zo strany obchodníkov.