Spomalenie inflácie na Slovensku: V auguste dosiahla 3,1 percenta

Medziročná miera inflácie na Slovensku zaznamenala v auguste 2026 výrazné spomalenie, keď dosiahla 3,1 percenta. Podľa údajov Štatistického úradu SR ide o najnižšiu hodnotu od začiatku roka 2025, pričom významný vplyv na tento vývoj mal, podobne ako v predošlých mesiacoch, odbor bývania s energiami. Tempo zdražovania tovarov a služieb sa spomalilo štvrtý mesiac v rade. Medzimesačný vývoj cien bol v auguste neutrálny, keďže rasty a poklesy v jednotlivých odboroch sa vzájomne vykompenzovali. K spomaleniu tempa rastu cien tentoraz prekvapivo silne, v podobnom rozsahu ako potraviny, prispeli aj ceny služieb a spomedzi nich najmä hazardné hry, ako uviedol analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák. Analytik tiež poznamenal, že inflácia v auguste mohla zaznamenať svoje tohtoročné minimum. Rizikom pre ďalší vývoj inflácie sú podľa analytikov ceny energií a následky sucha. K spomaleniu tempa rastu cien tentoraz prekvapivo silne, v podobnom rozsahu ako potraviny, prispeli aj ceny služieb a spomedzi nich najmä hazardné hry. Analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák to uviedol v komentári k augustovému vývoju spotrebiteľských cien tovarov a služieb. Pri augustovej úhrnnej miere medziročnej inflácie 3,1 percenta dosiahla jadrová inflácia hodnotu 1,5 percenta a čistá inflácia hodnotu 3,1 percenta.

Medzimesačný vývoj cien v auguste 2026

V auguste 2026 bol medzimesačný vývoj spotrebiteľských cien tovarov a služieb v jednotlivých odboroch rozdielny, no celkovo zostal na nulovej úrovni. Ceny vzrástli v šiestich z trinástich sledovaných odborov, pričom najvýraznejší nárast o 1,3 percenta zaznamenala doprava, predovšetkým v dôsledku zvýšenia cien pohonných látok o 2,6 percenta. Augustovú infláciu ovplyvnilo aj dvojciferné zvýšenie cien pohonných látok a drahšie ubytovanie, rekreácia a stravovanie. Mierny rast, od 0,1 percenta, bol evidovaný aj v odbore bývanie s energiami a osobná starostlivosť so sociálnymi službami. Koršňák doplnil, že rastúce ceny ropy i marže v jej rafinácii v dôsledku oslabenia globálnych produkčných a spracovateľských kapacít, v súvislosti s konfliktom na Blízkom východe, v auguste opäť zdvíhali ceny pohonných látok i na Slovensku. Tie si tak pripisovali ďalej sa zrýchľujúce dvojciferné tempo medziročného rastu.

Naopak, pokles cien bol zaznamenaný v piatich odboroch. Najvýraznejšie klesli ceny v odbore odevy s obuvou o 0,8 percenta, zatiaľ čo zdravotníctvo vykázalo pokles o 0,4 percenta. Pozitívny vplyv na infláciu malo aj pokračujúce znižovanie cien potravín s nealkoholickými nápojmi, ktoré klesali už tretí mesiac po sebe a šiestykrát v tomto roku. Medzimesačne potraviny zlacneli o 0,4 percenta, najvýraznejšie klesli ceny ovocia, a to o 3,2 percenta. Lacnejšie bolo aj mäso, cukor s cukrovinkami či obilniny vrátane chleba. Zelenina, oleje s tukmi a mliečne výrobky však oproti júlu zdraželi. Menej ako pred rokom platili spotrebitelia napríklad za mlieko, vajcia, mäso, ovocie a cukrovinky. Zelenina, chlieb a hotové potraviny zdraželi. Ceny vzdelávania a poisťovacích či finančných služieb zostali oproti júlu nezmenené. Medziročne sa nezmenili ani ceny vzdelávania a tiež poisťovacích a finančných služieb.

Nový zdroj uvádza ďalšie detaily o medzimesačnom poklese cien: ceny v oblasti vybavenia domácnosti klesli o 0,6 percenta (lacnejšie boli výrobky a služby súvisiace s údržbou domácnosti a domáce spotrebiče). O 0,5 percenta sa znížili ceny v odbore rekreácia, šport a kultúra, predovšetkým vďaka lacnejším rekreačným službám vrátane hazardných hier či vstupeniek na kultúrne podujatia. Alkoholické nápoje a tabak boli drahšie o 0,5 percenta, pričom rástli ceny tabaku a niektorých alkoholických nápojov, najmä piva. Nealkoholické nápoje zlacneli o 1,1 percenta, najmä vďaka nižším cenám osviežujúcich nápojov.

Na druhej strane, ceny bývania s energiami, ktoré tvoria najväčšiu časť výdavkov domácností, v auguste vzrástli o 0,1 percenta. Zdraželo vodné a stočné, ale aj údržba a opravy obydlí.

Medziročný pohľad na infláciu a kľúčové vplyvy

Medziročná inflácia dosiahla v auguste úroveň 3,1 percenta, čo predstavuje najnižšiu hodnotu za posledných 20 mesiacov. Ceny boli v porovnaní s augustom 2025 vyššie v dvanástich z trinástich odborov. Najväčší tlak na rast cien vytváralo bývanie s energiami, ktoré medziročne zdraželo o 7,4 percenta. Bol to najrýchlejší rast za posledné tri roky. Táto skupina tvorí viac ako pätinu výdavkov domácností. Tento nárast je najvyšší od augusta 2023 a je ovplyvnený januárovými regulačnými opatreniami, ako aj rastom cien imputovaného a skutočného nájomného a dvojciferným rastom cien vodného a stočného.

Doprava bola medziročne drahšia o 6,5 percenta. Výrazne k tomu prispeli pohonné látky, ktorých ceny vzrástli o 17,4 percenta. Oproti júlu zdraželi o 2,6 percenta. Rast cien v doprave čiastočne zmierňovali lacnejšie letenky.

Stravovacie a ubytovacie služby boli oproti minulému roku drahšie o 4,7 percenta. Rovnaký rast zaznamenala aj skupina rekreácie, športu a kultúry, kde k zdražovaniu prispievali dovolenkové zájazdy. Nový zdroj dopĺňa, že pri stravovaní išlo najmä o rast cien jedál a nápojov, pri rekreačných službách sa prejavili predovšetkým drahšie dovolenkové zájazdy.

Na druhej strane, jedinou oblasťou, kde ceny medziročne klesli, boli potraviny s nealkoholickými nápojmi, a to o 2,5 percenta. Prehĺbili tak tempo medziročného poklesu z 2,1 % v júli. Tento pokles bol najvýraznejší v tejto skupine od novembra 2016. Z deviatich sledovaných potravinových skupín zlacnelo päť. Oleje a tuky stáli o 10,9 percenta menej, mlieko s vajcami o 5,8 percenta a mäso o 5,2 percenta. Lacnejšie boli aj ovocie a cukor s cukrovinkami. Naopak, spotrebitelia si priplatili za zeleninu, obilniny vrátane chleba, hotové potraviny a ryby. Táto skupina tovarov, ktorá tvorí druhú najvýznamnejšiu výdavkovú položku, zlacnela najviac za posledných 10 rokov. Nový zdroj spresňuje, že samotné potraviny boli lacnejšie o 3 percentá. Rast cien nealkoholických nápojov sa výrazne spomalil na 1,8 percenta, čo bola najnižšia hodnota od júla 2024.

Odevy s obuvou vykázali len mierny nárast o 0,4 percenta. Celkovo za prvých osem mesiacov roka 2026 sa spotrebiteľské ceny na Slovensku zvýšili medziročne o 3,6 percenta. Tento vývoj naznačuje postupné spomaľovanie inflačných tlakov, aj keď niektoré sektory, ako bývanie a energie, stále čelia výrazným cenovým nárastom. Analytik Koršňák však varuje, že opätovný nárast cien ropy (a pohonných látok) by mal výrazne uzatvárať priestor pre jej ďalšie spomalenie. Podľa ekonóma Slovenskej sporiteľne Mariána Kočiša sa vyššie ceny ropy a plynu môžu do spotrebiteľských cien premietať nielen priamo, ale postupne aj prostredníctvom ďalších vstupných nákladov vrátane dopravy. Trend by sa mal začať postupne otáčať aj v prípade väčšiny potravín, ktoré v lete ešte prekvapili výraznejším poklesom, čím už najskôr z veľkej časti vyčerpali priestor pre zlacňovanie. Tlak na ceny zrejme zosilnie v súvislosti s vplyvmi sucha na úrodu poľnohospodárskych plodín.

K záveru roka by sa do cien mohli začať premietať aj sekundárne efekty vyšších cien energií z jari tohto roka (ropy a plynu). Tie by mohli spomaliť zvoľňovanie inflácie služieb, ktorá by mala ustupovať pod vplyvom spomaleného ekonomického rastu (a poklesu spotreby), a prinášať silný nákladový faktor do cien bežných tovarov a potravín. Inflácia by sa tak mohla opäť zrýchľovať jemne nad 3,5 percenta a na podobných úrovniach by mohol tento rok skončiť aj ročný priemer inflácie.

Vzhľadom na blížiace sa voľby analytik nateraz neočakáva zásadnejšiu úpravu cien energií pre domácnosti v budúcom roku. Pravdepodobnejší scenár podľa neho je, že vo volebnom roku sa na Slovensku globálny cenový šok v energiách plne nepreleje do inflácie, ale cez vyššiu energopomoc do deficitu verejných financií. To by podľa Koršňáka len zvýšilo potrebu a rozsah fiškálnej konsolidácie po voľbách v jeseni 2027 a zvyšuje riziko nadpriemernej inflácie aj po roku 2028. Bez úpravy cien energií na bývanie by tak inflácia mala budúci rok zvoľniť pod tri percentá i napriek očakávanému dynamickému rastu cien potravín, ktoré budú budúci rok reagovať na tohtoročné externé šoky (ropa, sucho) a najskôr sa výraznejšie odrazia od tohtoročných cenových miním.

Ďalšie zdroje: hnonline.sk, e.dennikn.sk, finsider.sk, openiazoch.zoznam.sk, netky.sk