Výraznejšiemu poklesu inflácie na Slovensku bránia služby

Inflácia na Slovensku zostala v novembri 2025 na rovnakej úrovni ako v predošlom mesiaci, teda 3,7 percenta. Tieto dáta ju naďalej radia medzi najvyššie v rámci Európskej únie. Kľúčovou príčinou, prečo inflácia neklesla pod štvorpercentnú hranicu, je pretrvávajúce zdražovanie v sektore služieb. Tento faktor eliminoval vplyv lacnejších potravín na celkovú infláciu. Národná banka Slovenska (NBS) očakáva, že v decembri sa inflácia vráti tesne nad 4 percentá a na tejto úrovni by sa mala udržiavať aj na začiatku roka 2026, čo súvisí so zdražením energií.

Vývoj inflácie v novembri 2025

Podľa národnej metodiky (index CPI) vzrástli ceny v novembri medziročne o 3,7 percenta, rovnako ako v predchádzajúcom mesiaci. Medzimesačne došlo k nárastu cien o 0,3 percenta. Na pretrvávajúcej vysokej inflácii sa významne podieľa pokračujúci rast cien v službách.

Vplyv cien služieb a nájomného

V novembri zaznamenali služby zdraženie o 0,7 percenta, čo viedlo k zrýchleniu medziročnej inflácie v tomto sektore nad 5 percent. Konkrétne vzrástli ceny leteniek, zubného lekárstva a kultúrnych služieb. Okrem toho, medzimesačný nárast trhového nájomného o viac ako 5 percent bol ovplyvnený rastúcimi cenami nehnuteľností. Predpokladá sa, že inflácia v službách spomalí po tom, ako na začiatku roka 2026 odznie vplyv zvýšenia sadzieb dane z pridanej hodnoty. K jej celkovému utlmeniu by mal prispieť aj miernejší rast miezd a predpokladané ochladenie dopytu domácností.

Vplyv regulovaných cien a potravín

V novembri došlo aj k nárastu regulovaných cien, čo bolo spôsobené najmä zavedením dvojzložkovej ceny a novými cenovými rozhodnutiami pre vodné a stočné. Ceny vodného vzrástli o 7,6 percenta a stočného o 5,2 percenta. Potraviny naopak v porovnaní s októbrom zlacneli o 0,1 percenta. Ich medziročný cenový rast sa spomalil až k 1 percentu. K tomuto poklesu prispel efekt zvýšenia cien mliečnych výrobkov a vajec v novembri minulého roka, ktorý sa po 12 mesiacoch vytratil. Takisto zlacnenie olejov a tukov prispelo k tomuto trendu.

Očakávaný vývoj inflácie v decembri a na začiatku roka 2026

V decembri NBS očakáva návrat inflácie meranej indexom CPI k 4 percentám. Dôvodom je vyprchanie vplyvu výrazného poklesu cien potravín z decembra 2024. Odhad cenového vývoja na začiatku roka 2026 bude ovplyvnený konečnými rozhodnutiami o regulovaných cenách energií. NBS s prihliadnutím na prezentovaný systém energetickej pomoci odhaduje na január 2026 vážený priemerný rast cien elektrickej energie pre domácnosti o 5 percent, plynu o 6,9 percenta a tepla o 23,2 percenta. V dôsledku toho by inflácia mala aj na začiatku roka 2026 zostať na úrovni približne 4 percentá. Dáta pochádzajú z Národnej banky Slovenska a Štatistického úradu Slovenskej republiky.